鐘擺正要朝另一個方向擺動……
正如我們上週早些時候詳述的那樣，自 8 月到期以來，正如我們兩週前在“現在變得醜陋：CTA 變空，本周有超過 80 億美元要出售”中所警告的那樣，CTA 社區從 250 億美元的美國多頭轉向股票做空約 150 億美元的美國股票，在此過程中賣出數百億美元，這是過去 5 年來 CTA 對美國股票的最大淨拋售之一！
與此同時，我們看到了前所未有的期權對沖水平（因此形成了負增量）……
從那以後，美國股票市場的情況有點急轉直下，在劇烈而痛苦的空頭擠壓後上漲了……
然而，正如野村證券的 Charlie McElligott 今天早上所指出的那樣，面部開膛手已經顯著而迅速地解除了“負三角洲”壓力……
美國股票指數/ETF期權頭寸，看跌期權被燒毀，看漲期權移動ITM，其中 僅在 3.5 天前的 EXTREME Negative $Delta 和經銷商“Short Gamma vs Spot”中的“熔斷燃料”已被徹底清除，增加了 TON 正的 $Delta，SPXSPY 和 QQQ 都回到了“長伽馬”領域
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那麼，我們可以隨意做空嗎？
沒那麼快！
正如野村策略師所指出的那樣，漲勢在本質上仍然非常“機械”，而且 雖然 CTA 的極端空頭頭寸已經開始平倉（因此擠壓更高），但我們正在迅速接近 CTA 的一些“買入觸發點” – 這很可能是下一站更高的彈藥……
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標準普爾 500 指數剛剛突破其 CTA“買入”觸發水平……
正如高盛的布賴恩加勒特上週指出的那樣，“同事和客戶建議非常短期的技術設置感覺看漲……但 這種看漲感覺更像是戰術而非基本面。”
然而， 市場反彈得越多，金融狀況就會“緩和”，美聯儲主席鮑威爾就越有可能釋放他的鷹派 （當然還有女性）抑制市場熱情（收緊財務狀況）以實現他的抗通脹目標。
因此，雖然在這裡“技術上”和“戰術上”的上漲是有道理的（上面描述的水平），但要小心你想要的東西，不要相信除了擠壓之外的任何炒作。
