作者:路透社高級市場分析師 John Kemp
投資組合投資者上周繼續逃離石油市場,因為有多種跡象表明經濟衰退即將來臨,這將削減石油消費。
在截至 9 月 27 日的一周內,對沖基金和其他基金經理賣出了六種最重要的石油期貨和期權合約,相當於 3400 萬桶。
根據洲際交易所期貨和美國商品期貨交易委員會公佈的持倉記錄,在過去 16 周中,有 10 週基金已經賣出,持倉量自 6 月初以來總共減少了 2.37 億桶。
總頭寸已從 6 月 7 日的 6.47 億桶(第 57 個百分位)減少至僅 4.1 億桶(自 2013 年以來所有周的第 18 個百分位)。
看漲多頭頭寸與空頭空頭頭寸的比例僅比 6.68:1(第 85 個百分位)低 3.63:1(第 40 個百分位)。
最近一周,NYMEX 和 ICE WTI(-2300 萬桶)大量銷售,布倫特原油(-400 萬桶)、美國柴油(-400 萬桶)和歐洲輕油(-300 萬桶)銷售量不大,沒有變化在美國汽油中。
由於對價格反彈的信心已經消失,所有三份原油合約的總頭寸已從 6 月 7 日的 5.13 億桶(第 55 個百分點)減少至僅 3.14 億桶(第 10 個百分點)。
在對周期最敏感的中間餾分油合約中,柴油和柴油的總持倉量已降至僅 4500 萬桶,為 2020 年 11 月以來的最低水平,當時第一批成功的冠狀病毒疫苗被宣布。
基金經理正在為經濟周期中的中度至重度衰退做準備,削減消費——原油和主要用於貨運和製造業的餾分油受到的影響最為顯著。
主要消費中心的原油和精煉燃料庫存仍處於數十年來的低位,但預計週期性低迷將穩定並重建庫存,結束價格上行壓力。