就在 CPI 全面失誤引發股市創紀錄飆升幾天后，不久前，當 BLS 報告稱 10 月份批發通脹不僅全面放緩，而且沒有達到每一項預測時，PPI 緊隨其後，亮點是未變的印刷品核心 PPI 較上月 0.2% 的增幅大幅下降，遠低於 0.3% 的預期。 這是麵包屑：
- PPI 0.2% M/M，預期 0.4%，最後 0.2%（從 0.4% 修訂）
- PPI 8.0% M/M，預期。 8.3%，最後 8.4%（從 8.5% 修正）
- PPI 核心 0.0% M/M，預期。 0.3%，最後 0.2%（從 0.3% 修訂）
- PPI 核心 6.7% Y/Y，預期 7.2%，最後 7.1%（從 7.2% 修正）
標題 PPI 的同比增幅為 8.0%，是 2021 年 7 月以來的最低水平，也是一年多以來的最低水平。
能源對 PPI 的貢獻繼續縮小，而服務顯然是同比增長的主要貢獻者……
…服務 PPI 實際上出現了自 2020 年 11 月以來的首次下降， 即使最終需求商品環比上升。
10 月份最終需求商品指數上漲 0.6%，是自 6 月份上漲 2.2% 以來的最大漲幅。 10 月份的大部分漲幅可以追溯到最終需求能源價格上漲 2.7%。 食品最終需求指數上漲 0.5%。 相反，減去食品和能源的最終需求商品價格下降了 0.1%。
報告稱，最終需求商品價格上漲的 60% 以上歸因於汽油指數，該指數上漲 5.7%。 柴油、鮮幹蔬菜、民用電力、雞蛋以及油田和氣田機械的價格也有所上漲。 相比之下， 乘用車指數下降 1.5%， 而天然氣燃料和加工幼雞的價格也有所下降。
但今天的報告中最大的驚喜是 10 月份服務業最終需求下降 0.1%， 這是自 2020 年 11 月下降 0.2% 以來的首次下降。最終需求貿易服務的利潤率下降 0.5%，引領 10 月下降。 （貿易指數衡量批發商和零售商的利潤變化。）最終需求運輸和倉儲服務的價格下降了 0.2%。 相反，減去貿易、運輸和倉儲的服務業最終需求指數增長 0.2%。
根據該報告，10 月份最終需求服務價格下降的一個主要因素是 燃料和潤滑油零售指數下跌 7.7%。 這 投資組合管理、長途汽車運輸、汽車零售（部分）、專業和商業設備批發的指數也走低. 相比之下，醫院住院治療的價格上漲了 0.8%。 證券經紀和交易相關服務（部分）、服裝批發、航空旅客服務等指數也有所上漲。
最後，我們注意到，隨著中間產品通脹進一步放緩，PPI 的痛苦正在進一步緩解，並且即將超過最終需求 PPI 的下行，這是進一步疲軟的明確指標。
數據如此糟糕，結合上週的 CPI，交易員越來越懷疑在 12 月加息 50 個基點（以及即將發布的令人沮喪的 NFP 報告）之後，美聯儲是否會如此。 自然地，期貨價格因 PPI 大幅下跌而飆升。
