荷蘭合作銀行高級美國策略師 Philip Marey
戰場準備
昨天，戰場準備在 烏克蘭 隨著 Kakhovka 大壩的破壞，情況發生了新的變化。 除了洪水之外，這還將限制供水和烏克蘭的農業產量，從而推高全球穀物和其他農產品的價格。 扎波羅熱核電站也依賴大壩水庫供水，但據稱儲量充足，可以通過其他方式供水。 烏克蘭和俄羅斯都在否認責任，但西方情報機構卻傾向於俄羅斯。 洪水無疑減少了烏克蘭期待已久的反攻的選擇。
今天上午，下降 7.5%（同比） 中國出口 超過了彭博社一致認為的 1.8% 的降幅。 隨著更高的利率和持續的通貨膨脹正在侵蝕購買力，這增加了對全球需求的擔憂。 的下降 中國進口 4.5% 低於 8.0% 的普遍預期，但仍表明國內經濟存在問題。 正如我們的Teeuwe Mevissen總結的那樣，中國經濟陷入困境的原因有很多，其中大部分是困擾中國經濟相當長一段時間的因素。 除了房地產行業持續疲軟和高債務水平之外，監管不確定性和地緣政治緊張局勢也越來越多地影響著中國疲軟的複蘇。
歐元區通脹預期 根據昨日公佈的歐洲央行月度調查，未來 12 個月的經濟增長率從 3 月份的 5.0% 降至 4 月份的 4.1%。 未來三年的預期從 2.9% 降至 2.5%。 這可能會支持理事會中的鴿派觀點。 然而，歐洲央行行長拉加德週一表示，沒有明確證據表明潛在通脹已經見頂，而鷹派 GC 成員克諾特昨天警告稱，歐元區目前正在觀察能源價格上漲的第二輪影響。
美國選民認為 債務限額協議 對民主黨人的評價略高於對共和黨人的評價。 根據昨天公佈的路透社/益普索民意調查，50% 的受訪者認為雙方都沒有贏家，20% 的人認為雙方都贏了。 然而，20% 的人認為民主黨是贏家，只有 11% 的人認為共和黨贏了。 對拜登來說更好的消息是，80%的民主黨人喜歡他在債務上限談判中的表現。 相比之下，眾議院議長麥卡錫的聽眾更難相處——因為存在分歧——只有 44% 的共和黨人讚成他處理債務上限的方式。 正如我們在我們的 債務限額總結，這可能是拜登總統更中間路線的開始，導致更多的兩黨立法。
事實上，眾議院共和黨人已經將注意力轉移到 減稅. 他們正在製定一項法案，以取消對公司可以根據 2017 年法律申請的利息、研究成本和資本支出扣除的限制。 民主黨人可能願意討論這些減稅措施，尤其是與研發相關的減稅措施，但他們可能會要求恢復在 2021 年大流行期間實施的擴大的兒童稅收抵免作為交換。 眾議院共和黨人可能會在本月盡快提出他們的稅收法案。 展望未來，共和黨人尚未表明他們是否會在今年晚些時候尋求延長將於 2025 年底到期的 2017 年個人減稅政策。拜登已經表示，他只想為個人延長這些減稅政策賺不到400K。
提前一天
今天是決定日 加拿大銀行. 我們預計央行將維持政策利率在 4.50%不變。 正如我們的克里斯蒂安·勞倫斯 (Christian Lawrence) 總結的那樣，5 月份發布的加拿大宏觀經濟數據繼續描繪出通脹放緩的景象，儘管步伐非常緩慢，經濟活動放緩，失業率較低。 我們預計勞動力市場將開始放鬆，但這可能會非常緩慢。 我們還預計數據將繼續支持我們的觀點，即明年加拿大不太可能降息。
